S&P Global rebajó nuevamente la calificación crediticia de AMC Theaters, con incumplimiento inminente

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"Una crisis de liquidez es casi inevitable incluso si la empresa reabriera por completo todos sus cines", dicen los analistas.

S&P Global Ratings rebajó el viernes la calificación crediticia de la cadena de cines AMC Entertainment a CCC- de CCC + , poniendo el poder de endeudamiento de la cadena en territorio basura y sugiriendo que está en riesgo de incumplimiento inminente con pocas perspectivas de recuperación.

Los expositores han seguido luchando ya que los estudios de Hollywood no han podido atraer al público a volver a los cines en medio de la nueva pandemia de coronavirus. Warner Bros., Universal y Disney impulsaron recientemente los estrenos de los éxitos de taquilla que se esperaban en otoño para el próximo año luego de una tibia participación de Warner Bros. "Tenet", que muchos esperaban ayudaría a reavivar la taquilla. han reabierto desde finales de agosto, pero una combinación de la falta de varios títulos sólidos y los temores de contraer COVID-19 ha mantenido al público alejado. “Tenet” lideró las listas de taquilla de septiembre el mes pasado con solo $ 41.2 millones, y el negocio general del mes cayó un 78% año tras año.

“La pandemia de coronavirus en curso continuará teniendo un impacto en la asistencia al teatro y comportamiento del consumidor en 2021 ”, escribieron los analistas de S&P. “Anticipamos que la asistencia al cine mundial se recuperará mucho más lentamente en el cuarto trimestre de 2020 de lo que esperábamos anteriormente y ahora esperamos que el impacto de COVID-19 en la asistencia al teatro dure hasta bien entrado el 2021.

“ Dadas nuestras expectativas de un alta tasa de quema de efectivo, creemos que la compañía se quedará sin liquidez en los próximos seis meses a menos que pueda reunir capital adicional, lo que consideramos poco probable, o que los niveles de asistencia mejoren materialmente ”, continuaron.

La preocupación que llevó a la perspectiva negativa de S&P para AMC es la liquidez de la cadena, que ha sido un tema de conversación desde el comienzo del cierre.

Los analistas de S&P dijeron que incluso a pesar del reciente aumento de efectivo de AMC, la agencia posteriormente elevó la calificación crediticia de la cadena en Agosto – y la reestructuración de la deuda, no creen que "la empresa tendrá suficiente liquidez para cubrir sus cargos fijos durante los próximos seis meses".

Al 31 de agosto, AMC dijo que tenía un saldo en efectivo de $ 507,9 millones, incluidos $ 37,5 millones en ingresos de la venta de sus teatros bálticos. La cadena de cines también ha indicado que su consumo de efectivo se aceleró a aproximadamente $ 115,2 millones en los meses de julio y agosto debido al costo de reabrir los cines y espera que septiembre sea el mismo.

“Creemos que La crisis de liquidez es casi inevitable incluso si la empresa reabriera por completo todos sus teatros ”, escribieron los analistas de S&P. “Creemos que la asistencia al cine seguirá limitada por las preocupaciones de salud y seguridad de los consumidores y las medidas de distanciamiento social hasta que un tratamiento o vacuna eficaz esté ampliamente disponible, lo que podría suceder a mediados de 2021, y no se recuperará a los niveles de 2019 hasta 2022. [19659003] "Además, cualquier posible segunda ola del virus este invierno podría obligar a AMC a cerrar sus salas", continuaron. “Aunque es poco probable, podríamos elevar la calificación si AMC pudiera asegurar liquidez adicional sin sobrecargar su estructura de capital y su generación de efectivo mejorara luego de una recuperación más fuerte en la asistencia al cine y el desempeño operativo de lo que esperamos actualmente”.

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